近日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳對(duì)外發(fā)布《基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目行業(yè)范圍清單（2025年版）》（以下簡(jiǎn)稱“2025版清單”），對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行范圍作了進(jìn)一步拓展。國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將更好發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施REITs盤活存量資產(chǎn)、促進(jìn)投資良性循環(huán)的作用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
促進(jìn)投融資機(jī)制創(chuàng)新
REITs是指在證券交易所公開發(fā)行交易，通過證券化方式將具有持續(xù)、穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)或權(quán)益，轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較強(qiáng)的、可上市交易的標(biāo)準(zhǔn)化、權(quán)益型金融產(chǎn)品。
據(jù)介紹，基礎(chǔ)設(shè)施REITs，即存量基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以公開募集基金的形式進(jìn)行融資的一種金融工具，既有利于盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，回收資金用于新的項(xiàng)目建設(shè)；也有利于促進(jìn)資金“脫虛向?qū)崱保岣呓鹑诜?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和效率。
2020年4月，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。2021年6月21日，首批9個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)項(xiàng)目掛牌上市。國(guó)家發(fā)展改革委投資司負(fù)責(zé)人此前介紹，基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)工作啟動(dòng)以來，制度規(guī)則持續(xù)完善，發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，資產(chǎn)類型不斷豐富，市場(chǎng)表現(xiàn)總體穩(wěn)健，各方面參與積極性不斷提升，基礎(chǔ)設(shè)施REITs對(duì)促進(jìn)投融資機(jī)制創(chuàng)新、深化資本市場(chǎng)改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用正逐步顯現(xiàn)。在4年試點(diǎn)基礎(chǔ)上，2024年，基礎(chǔ)設(shè)施REITs進(jìn)入常態(tài)化發(fā)行階段。
“基礎(chǔ)設(shè)施REITs工作自2020年啟動(dòng)以來，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同中國(guó)證監(jiān)會(huì)，持續(xù)推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)擴(kuò)圍擴(kuò)容。”國(guó)家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超說，在工作開展初期，將倉(cāng)儲(chǔ)物流、收費(fèi)公路、市政設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等納入發(fā)行范圍；后續(xù)，又逐步增加了清潔能源、數(shù)據(jù)中心、保障性租賃住房、水利設(shè)施、文化旅游、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)領(lǐng)域和資產(chǎn)類型。
發(fā)行范圍明顯擴(kuò)大
經(jīng)過多輪擴(kuò)圍，基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行范圍明顯擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，在2025版清單發(fā)布前，基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行范圍已涵蓋了12大行業(yè)的52個(gè)資產(chǎn)類型。
“國(guó)家發(fā)展改革委積極推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs進(jìn)一步擴(kuò)圍至更多行業(yè)領(lǐng)域和資產(chǎn)類型。”李超說。從2025版清單看，部分?jǐn)U圍工作已經(jīng)落地。
看行業(yè)領(lǐng)域，商業(yè)辦公設(shè)施、城市更新設(shè)施均為此次清單中新增加的，其中商業(yè)辦公設(shè)施包括超大特大城市的超甲級(jí)、甲級(jí)商務(wù)樓宇項(xiàng)目；城市更新設(shè)施包括老舊街區(qū)、老舊廠區(qū)更新改造項(xiàng)目，以及涵蓋上述多種資產(chǎn)類型的城市更新綜合設(shè)施項(xiàng)目。看具體項(xiàng)目，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域新增了四星級(jí)及以上酒店項(xiàng)目、體育場(chǎng)館項(xiàng)目。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，2025版清單的發(fā)布將更加便利相關(guān)項(xiàng)目的申報(bào)工作，提高申報(bào)推薦效率。擴(kuò)圍將有助于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)，促進(jìn)投資良性循環(huán)，特別是在城市更新、消費(fèi)等領(lǐng)域激發(fā)市場(chǎng)活力。
便利項(xiàng)目申報(bào)的同時(shí)，2025版清單還明確，對(duì)于租賃住房、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)辦公設(shè)施、養(yǎng)老設(shè)施、城市更新設(shè)施等領(lǐng)域項(xiàng)目，發(fā)起人（原始權(quán)益人）應(yīng)為開展相關(guān)業(yè)務(wù)的獨(dú)立法人主體，不得從事商品住宅開發(fā)業(yè)務(wù)。
超80個(gè)項(xiàng)目已發(fā)行上市
隨著基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)行范圍不斷擴(kuò)大，越來越多項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了發(fā)行上市。
國(guó)家發(fā)展改革委近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，已累計(jì)向證監(jiān)會(huì)推薦105個(gè)項(xiàng)目，83個(gè)項(xiàng)目已發(fā)行上市，涵蓋了收費(fèi)公路、清潔能源、城鎮(zhèn)供熱、生態(tài)環(huán)保、倉(cāng)儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、租賃住房、水利、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等10個(gè)行業(yè)18種資產(chǎn)類型，發(fā)售基金總額共2070億元，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)新項(xiàng)目總投資超1萬(wàn)億元。
在這些項(xiàng)目中，民間投資項(xiàng)目是一個(gè)重要部分。國(guó)家發(fā)展改革委固定資產(chǎn)投資司副司長(zhǎng)關(guān)鵬介紹，民間投資項(xiàng)目成為多個(gè)領(lǐng)域的“首單”項(xiàng)目，發(fā)揮了良好的示范帶動(dòng)效應(yīng)。例如，已發(fā)行上市的首單社區(qū)商業(yè)、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)REITs項(xiàng)目都是民間投資項(xiàng)目，推動(dòng)了消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施提質(zhì)升級(jí)。再如，今年8月發(fā)行上市的首批數(shù)據(jù)中心REITs項(xiàng)目，也是民間投資項(xiàng)目，有利于深化新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資機(jī)制創(chuàng)新，更好推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
關(guān)鵬表示，國(guó)家發(fā)展改革委積極支持符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs，將推動(dòng)市場(chǎng)擴(kuò)圍擴(kuò)容，指導(dǎo)各地建立健全民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs專項(xiàng)協(xié)調(diào)服務(wù)機(jī)制，加快推動(dòng)解決民間投資項(xiàng)目培育中的困難和問題，用好基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目信息系統(tǒng)，更好服務(wù)包括民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)的各相關(guān)主體。
從整體發(fā)展來看，李超說，將繼續(xù)加強(qiáng)與證監(jiān)會(huì)的協(xié)同配合，進(jìn)一步優(yōu)化申報(bào)推薦流程，動(dòng)態(tài)完善有關(guān)項(xiàng)目申報(bào)要求，提高工作質(zhì)效，在嚴(yán)防風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)把質(zhì)量的基礎(chǔ)上，支持更多符合條件的項(xiàng)目發(fā)行上市，更好推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（記者 邱海峰）
